华鑫证券：仙琚制药（002332）-公司事件点评报告：制剂集采影响加快出清，原料药规范市场拓展积极推进

仙琚制药(002332)事件仙琚制药发布2023年三季度业绩公告：2023年前三季度实现营收32.37亿元，同比下降6.24%；归母净利润4.72亿元，同比下降10.89%；扣非归母净利润为4.62亿元，同比下降7.32%。投资要点业绩环比改善，制剂集采风险即将释放完毕2023年前三季度，公司累计实现营收32.37亿元，同比下降6.24%；归母净利润4.72亿元，同比下降10.89%；扣非归母净利润为4.62亿元，同比下降7.32%，主要系受黄体酮胶囊、罗库溴铵注射液集采影响。按单季度看，公司三季度业绩呈环比改善态势，归母净利润为1.70亿元，环比增长0.65%。随着存量产品起量、新品逐步落地，凭借在甾体激素领域的综合平台优势地位，公司制剂业务有望回归稳健增长通道。原料药规范市场有序开拓，静待盈利能力持续提升受终端价格下降、阶段性高价库存影响，原料药行业短期承压，而公司凭借产业链和产能优势，保持强劲成长韧性。2023年前三季度，公司陆续经历了WHO检查、FDA审计、巴西ANVISA检查、日本PMDA检查等官方审计工作，国内外客户审计工作也在有序推进。同时，公司积极参加10月举办的欧洲原