国盛证券：汽车行业专题研究：Robotaxi：特斯拉重磅发布，智能驾驶产业提速

Robotaxi 定位 L4/L5 级的无人驾驶出租车，预计 26 年有望实现大规模 商业化。相较传统出租车，Robotaxi 可减少运营开支，提高出行的可负担 性、安全性，为后续智慧出行的发展趋势。当前金三角模式相对成熟，可 结合各方资源能力快速实现商业化，自运营模式更具长期竞争力，可实现 数据闭环，反哺模型算法，核心技术持续迭代。该行业具备技术、资金、 市场准入多重壁垒，已入局玩家先发优势显著。考虑成本、技术进步、政 策支持，我们预计 2026 年 Robotaxi 有望实现大规模商业化，Robotaxi 每 公里成本与有人驾驶网约车/出租车打平，约 2 元/公里，2030 年有望将至 1 元/公里，相较于同期有人驾驶的出租车 2.4 元/公里，节省约 58%。