东方财富证券：完美世界（002624）-2023年中报点评：产品周期致短期承压，关注新游测试表现

完美世界(002624)【投资要点】公司发布2023年中报。2023H1公司实现营收44.60亿元（yoy+13.7%）；实现归母净利润3.80亿元（yoy-66.6%）；实现扣非归母净利润2.86亿元（yoy-57.4%）。其中2023Q2公司实现营收25.56亿元（yoy+42.4%）；实现归母净利润1.39亿元（yoy-53.4%）；实现扣非归母净利润0.81亿元（yoy-68.3%）。存量游戏流水自然滑落，《天龙2》业绩贡献仍需时间释放。报告期内公司游戏业务板块实现营收36.44亿元（yoy-2.5%），实现扣非归母净利润4.26亿元（yoy-42.8%）。其中端游分部实现收入11.41亿元（yoy+16.7%），手游分部实现23.44亿元（yoy-10.67%）。端游方面，公司经典产品《诛仙》、《CS:GO》等维持稳健表现；手游方面，收入利润主系1）去年同期《幻塔》流水处于上线初期高点，同时其他存量游戏受生命周期影响流水自然下滑；2）《天龙2》流水递延同时推广费用计入当期，利润错配，有望在未来逐步释放。储备游戏稳步推进，新产品周期在即。2023年初以来公司多款储备产品已先后进