国海证券：今世缘（603369）-点评报告：2022圆满收官，2023剑指百亿

今世缘(603369)事件:公司发布公告：预计2022年实现营业总收入78.5亿元左右，同比增长23%左右；实现归母净利润24.8亿元左右，同比增长22%左右。此外，公司预计2023年1-2月实现营业总收入31亿元左右，同比增长27%；实现归母净利润11.8亿元左右，同比增长25%左右。投资要点:2022圆满收官，业绩韧性凸显。公司2022年收入/归母净利润同比分别增长23%/22%左右，预计2022年Q4实现营业总收入13.3亿元，同比增长约24%；归母净利润4.0亿元，同比增长约21%。2022年行业受外部因素影响，消费场景和消费能力承压，我们预计次高端价位增速整体慢于100-200元价位品牌，预计公司内部单开、对开等产品增速靠前，四开、V系等保持稳健增长。公司2022年净利率受产品结构影响，同比微降0.1pct至31.6%，但仍维持在历史较高水平。整体来看，公司克服外部压力，收入顺利完成股权激励针对2022年收入增速的考核目标，业绩韧性凸显。顺利实现开门红，公司一季度预计将延续高增趋势。公司预计2023年1-2月营业总收入/归母净利润分别同比增长27%/25%左右，受费用核销时间