国金证券：电力设备与新能源行业研究：光储价格竞争白热化赶底，12月排产持续分化

子行业周度核心观点：光伏&储能：硅料端供给持续释放叠加产业链年底去库诉求加剧，令产业链价格、板块情绪和股价加速赶底，建议重视价格背后更重要的现象和趋势：1）各环节格局分化加剧；2）市场悲观情绪进一步释放，安全边际逐步增厚；3）光储成本下降对未来2年需求增长的驱动力正持续累积。预计在1月年度业绩预告不确定性释放前后，板块或迎来一轮积极表现，当前时点即可逐步布局。电网：本周智能电表第2批、特高压设备第6批、特高压材料和服务第7批等14个项目中标公示，共计257亿元。预计国网全年投资额将超过5300亿元，我们持续推荐四条具有结构性机会的投资主线：①电力设备出口（电表、变压器等）；②特高压（柔直、新线路）；③电力市场化改革（虚拟电厂、综合能源、交易决策）；④配网改造（智能化）氢能与燃料电池：中央、省、市三级氢车补贴将陆续兑现，产业链预计将获得数亿元的现金流补充；《共建中国氢能高速行动倡议》发布，国务院国资委提出加快建设中国氢能高速，燃料电池汽车完成25年5万辆推广规划加速；阿曼打造全球首个液氢走廊，海外氢能发展持续加速。风电：深远海风进展加速，关注深远海相关进展或将进一步提高行业估值：1）深远