国金证券：麒麟信安（688152）-深耕优势行业，三位一体协同发展

麒麟信安(688152)投资逻辑国产操作系统第一股，打造三位一体产品体系。公司基于开源Linux技术打造了以安全为特色的国产操作系统，并以其为根技术将业务拓展至信息安全和云计算等领域，2021年公司信息安全、云计算业务收入占比分别为49.9%、27.2%。衍生业务快速发展带动公司业绩放量，公司2018-2021年收入CAGR约为62%，净利润CAGR约为117%。业绩快报显示2022年公司实现收入4亿元，同比增长18.45%，净利润1.28亿元，同比增长14.39%。公司于2022年10月14日以每股68.89元的发行价发行约1321万股，募集资金总额约9.1亿元，投向操作系统产品升级及生态建设、一云多芯云计算产品升级、新一代安全存储系统研发、先进技术研究院建设、区域营销及技服体系建设项目。扎根电力、国防等优势行业，逐步拓宽下游行业客户群体。根据亿欧智库数据，2021年国产操作系统市场规模为18亿元，同比增长17.6%，服务器OS架构中以Linux为主导，市占率达79.1%。公司在电力领域具备近十年应用部署经验，是电力行业主流国产操作系统。此外，公司自成立以来承建了众多国防信息化建设项