国金证券：亚钾国际（000893）-钾肥龙头正崛起，具有长期成长空间

亚钾国际(000893)公司简介：正在崛起的钾肥龙头企业：公司在2020年对发展战略调整，专注布局钾矿开采、钾肥生产销售领域，目前老挝在产钾肥产能为100万吨，200万吨新建项目中第二个100万吨产能已经试车成功，第三个100万吨有望在24年上半年释放，东泰35矿区和农波179矿区的资源储备将支撑产能提升至500万吨以上。投资逻辑：加速产能扩充，落实资源布局，为长期发展铺路。公司现有35矿区100万吨钾肥产能（100%持股），179矿区100万吨产能试生产，100万吨产能在建（71.17%持股），在此之上，公司已经独立获得了甘蒙48.5矿区的探矿权，正在进一步申请采矿权；另外向老挝沙湾拿吉省提交了递交的74-99平方公里钾盐区块探矿权申请，是唯一一家获得老挝沙湾拿吉省同意项目报批申请受理的公司。若该区块矿权取得，公司氯化钾资源储量将超过11亿吨，有望推动公司长期钾肥规划提升至800万。强化成本管控，构建长期发展的竞争优势。公司现在运行的产能位于35矿区，收购成本相对较高，而后续两个100万吨产能大部分产能位于179矿区，公司折价收购，单位摊销成本明显下行；伴随公司3.0的开采工艺逐步推