东方财富证券：宁德时代（300750）-2022年报点评：龙头地位稳固，技术推陈出新

宁德时代(300750)【投资要点】2023年3月9日，公司发布2022年年报。22年实现营业收入3285.94亿元，同比增长152.07%，实现扣非归母净利润282.13亿元，同比增长109.88%。公司22Q4实现营收1182.54亿元，同比增长107.48%，归母净利润为131.38亿元，同比增长60.60%，环比增长39.41%。费用率方面，公司22年销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为3.38%/2.12%/4.72%/-0.85%，同比变化+0.03%/-0.46%/-1.18%/-0.36%。各业务齐飞，境内外双升。分业务来看，2022年公司动力电池系统/储能电池系统/电池材料及回收/电池矿产资源营收分别为2365.93/449.80/260.32/45.09亿元，同比增长158.60%/230.16%/94.70%/116.08%，均保持快速发展，毛利率分别为17.17%/17.01%/21.23%/12.24%，较2022年均有下降。分地区来看，2022年，境内/境外分别实现2516.71/769.23亿营收，同比增长145.57%/175.99%，境