信达证券：教育、人服、会展行业23年中报总结

教育：服务迅速回暖，信息化盈利能力下滑。教育板块收入恢复至疫前近9成，利润同比大幅扭亏。防疫政策优化以来，23H1，教育行业需求旺盛，带来收入恢复，收入同增1.6%，恢复至19年同期的90.2%；利润同比大幅扭亏，恢复至19年同期的70.0%。从各细分板块的表现来看，教育服务板块收入同增1.3%，恢复到19年同期的95.7%，归母净利润同比大幅扭亏，恢复至19年的71.6%，其中粉笔、行动教育招生及订单增长靓丽；教育信息化板块受益于教育数字化转型逐步推进，收入同增6.8%，而归母净利润同减11.4%。人服：灵活用工韧性强，招聘业务尚待复苏。23H1，板块收入331.5亿元、同增26.0%，归母净利润9.5亿元，同增16.3%。23H1，板块毛利率同减1.6pct至7.9%。23H1，灵活用工增速依旧靓丽，科锐国际灵活用工实现收入43.3亿元、同增12.9%，在册管理外包人员达3.27万人、同增3.2%。外服控股业务外包实现收入71.2亿元、同增44.4%。北京人力业务外包实现收入157.7亿元，我们估计也是同比大幅增长。招聘类业务为顺周期业务，23H1，受宏观经济影响，科锐国际招聘类业