光大证券：银行业2023年2月份金融数据点评：信贷高增到了转向的时点吗？

事件：2023年3月10日，央行公布了2023年2月份的金融统计数据，数据显示：（1）M2同比增长12.9%，较1月末提升0.3个百分点；（2）M1同比增长5.8%，较1月末回落0.9个百分点，比去年同期提升1.1个百分点；（3）新增人民币贷款1.81万亿，同比多增5928亿，增速11.6%；（4）新增社会融资规模3.16万亿，同比多增1.95万亿，增速9.9%，较1月末提升0.5个百分点。点评：一、2月份信贷为何出现超季节性高增？2月新增人民币贷款1.81万亿，同比多增5928亿。2月份作为信贷小月，出现了逆季节性较快增长。1~2月份信贷累计多增达到1.5万亿，主要是基于以下原因：一是供给侧：政策驱动力度明显偏强，银行体系投放意愿维持高位。去年４Ｑ以来，央行推出了一系列稳定信贷投放的政策，包括但不限于7400亿开发性金融工具、2000亿设备更新改造再贷款、3500亿保交楼专项借款、科技创新、普惠养老、交通物流等专项再贷款，以及要求21家全国性银行制造业中长期贷款增速不低于30%等等。开年以来，１月10日信贷形势分析会再度强调信贷投放“靠前发力”，银行在以上领域信贷投放和配套融资展现出