华安证券：新能源行业周报：板块涨势延续，三季报环比持续增长

主要观点：本周板块上涨明显，其中组件环节表现最佳本周电气设备申万指数上涨7.05%，涨幅全市场第一。其中光伏设备指数上涨9.04%，板块排名第五。光伏板块中，受到三季报影响，个股表现出明显差异。从近期板块表现来看，过去1个月和过去3个月，光伏设备板块分别上涨13%和17%。过去三个月，其中组件涨势明显。玻璃板块在过去三个月表现较弱。电站板块在过去一个月表现较弱。三季报符合预期，行业处于上行阶段今年前三季度光伏板块平均营收约为131亿元，同比增长57.4%；平均归母净利润15亿元，同比增长55.7%。单三季度光伏板块平均营收为53亿元，环比增长16.8%，同比增长63.9%；单三季度光伏板块平均归母净利润为6亿元，环比增长13.6%，同比增长40.3%。进入下半年，行业装机开始环比上升，公司营收和净利润环比有所增长。行业前三季度平均毛利率为23.3%，较中期的25.2%略有下降。净利率方面，前三季度行业平均净利率为11.8%，较中期的12.8%下降1个百分点。主要因为三季度原材料价格上涨，制造端毛利率和净利率有所下降。费用率方面，前三季度光伏板块销售/管理/研发/财务费用率分别为2.16