财信证券：宁德时代（300750）-第四季度盈利持续修复，电池出货全球领先

宁德时代(300750)投资要点：事件：3月9日，公司公布2022年年报，2022年实现营收3286亿元，同比增长152%；实现归母净利307亿元，同比增长92.89%。年报业绩处于业绩预告中值偏上，盈利持续修复：公司2022年实现营收3286亿元，同比增长152%；实现归母净利307亿元，同比增长93%；全年毛利率20.3%，净利率10.2%，分别同比降低6pcts和3.5pcts。销售、管理、研发费用率分别为3.4%、2.1%、4.7%，分别同比提升0.03pcts、降低0.46pcts、降低1.18pcts。Q4盈利显著修复，单季度毛利率达22.6%：公司Q4实现营收1183亿元，环比增长21%；实现归母净利131亿元，环比增长39%。单季度毛利率和净利率分别达到22.6%和11.7%，分别环比提升3.3pcts和1.5pcts。电池出货全球遥遥领先：2022年，公司实现锂离子电池销量289GWh，同比增长117%，其中动力电池系统销量242GWh，同比增长107%。2022年动力电池系统使用量全球市占率达37.0%，比去年同期提升4.0pcts，连续6年位列全球第一；储能电池系