东吴证券：计算机应用行业：信创、云计算三季报表现亮眼

投资要点行情回顾：上周（10.25-10.29）计算机行业(中信)指数下跌0.87%，沪深300指数下跌1.03%，创业板指数上涨2.00%。营收整体增长缓慢，信创、云计算表现亮眼，基金配置持续走低，CR20集中度小幅下降。行业整体方面：2021年前三季度计算机行业营收增长缓慢（同比+5.47%），低于疫情前2019年同期的7.58%；归母净利润同比上升7.63%，相较疫情前仍有差距，行业内利润同比增速分化较大。2021年前三季度同比销售费用率和研发费用率略升，管理费用率下降；净利率、毛利率、人均收入和人均毛利同比均有提升，行业经营情况有所恢复。板块方面：2021年前三季度信创、工业互联、网安营收表现突出，信创营收以近60%的同比增速位居第一；各子行业2021年前三季度净利润同比增速普遍较低，但云计算净利润以增速同比+43.33%位于行业首位，网络安全与金融科技实现扣非归母净利润负增长。机构持仓方面：三季度机构持仓略降，行业配置持续降低，基金持股前20公司占行业持仓八五成仓位，CR20集中度较2021年Q2小幅下降。国内科技财政预算收紧拖缓计算机收入实现：受到全球疫情影响，国内疫情总体