中国银河：社会服务行业周报：出境游限制进一步解除，国际会展行业开启整合步伐

板块表现：本周社服行业涨跌幅为-3.17%，在所有31个行业中周涨跌幅排名第12位。其中，各细分板块涨跌幅分别为：专业服务（-0.07%），旅游及景区（-3.41%），酒店餐饮（-3.55%），教育（-7.96%）。重点公告&事件：（1）文旅部发布第二批恢复出境团队旅游国家名单；（2）英富曼以9.4亿美元并购塔苏斯；（3）商旅回暖超预期，国内国际商务出行或将迎来新峰值；核心观点：免税：短期数据扰动不必悲观，回调提供布局良机。我们预计1-2月海南离岛免税销售增速接近20%，虽然2月销售受日历效应、备货等因素干扰预计环比有所下降，但我们对全年销售仍保持乐观，全年800亿销售目标（含有税）仍有概率达成。此外，2Q23行业有望再迎政策红利，推荐龙头中国中免，海南机场，建议关注王府井、海汽集团（海旅免税）、海南发展（海发控）、上海机场、白云机场、百联股份。会展：出行领域景气度有望持续超预期的板块，持续推荐米奥会展。我们预计受益疫情期间累计的需求释放+政策支持，国内展览业今年有望恢复至19年7-8成，外展行业则将同时受益于出入境恢复+政策支持展现高景气。我们持续看好会展板块景气度，重点推荐海外自办