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中国银河:社会服务行业周报:出境游限制进一步解除,国际会展行业开启整合步伐.pdf |
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板块表现:本周社服行业涨跌幅为-3.17%,在所有31个行业中周涨跌幅排名第12位。其中,各细分板块涨跌幅分别为:专业服务(-0.07%),旅游及景区(-3.41%),酒店餐饮(-3.55%),教育(-7.96%)。重点公告&事件:(1)文旅部发布第二批恢复出境团队旅游国家名单;(2)英富曼以9.4亿美元并购塔苏斯;(3)商旅回暖超预期,国内国际商务出行或将迎来新峰值;核心观点:免税:短期数据扰动不必悲观,回调提供布局良机。我们预计1-2月海南离岛免税销售增速接近20%,虽然2月销售受日历效应、备货等因素干扰预计环比有所下降,但我们对全年销售仍保持乐观,全年800亿销售目标(含有税)仍有概率达成。此外,2Q23行业有望再迎政策红利,推荐龙头中国中免,海南机场,建议关注王府井、海汽集团(海旅免税)、海南发展(海发控)、上海机场、白云机场、百联股份。会展:出行领域景气度有望持续超预期的板块,持续推荐米奥会展。我们预计受益疫情期间累计的需求释放+政策支持,国内展览业今年有望恢复至19年7-8成,外展行业则将同时受益于出入境恢复+政策支持展现高景气。我们持续看好会展板块景气度,重点推荐海外自办
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