中国银河：消费电子产业链跟踪：AI端侧设备入口价值凸显

行情回顾：2025/9/22-9/26，消费电子(SW)指数涨幅+4.14%，本周消费电子指数波动幅度加大。全年来看，消费电子板块在1月-2月上涨，4月受美国加征关税影响有较大幅度回调，7月以来逐步进入上涨趋势，8月以来加速上涨，板块指数年初至今涨幅+55%。估值方面，目前消费电子板块PE-TTM约46倍，相对电子行业其他板块仍处于低估状态。 行业重要事件梳理：1）近日，商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，《指导意见》聚焦供需两侧协同发力，从4方面提出14项任务举措。2）2025/9/25，小米举行新品发布会推出数字系列新旗舰手机，其中小米17Pro和小米17ProMax搭载了小米称为手机设计三年来最大突破的“妙享背屏”。3）在第26届中国国际光电博览会上，尼卡光学联合形意智能、鸿石智能达成技术协同，重磅发布全球首款搭载体全息技术的AR99智能眼镜。这款产品以999元的突破性定价，正式宣告AR眼镜行业告别“高价门槛”，迈入全民可及的千元时代。4）9月24日，谷歌设备与服务高级副总裁里克?奥斯特罗出席高通骁龙2025峰会，奥斯特罗表示，谷歌正与高