民生证券：石化行业周报：特朗普鼓励油气增产，加税考虑或提高能源成本

特朗普鼓励油气增产，但加税考虑或将提高原油进口成本。本周特朗普就职美国总统并发表就职演讲，其中多项行政令涉及能源领域，包括鼓励油气增产、撤回风电租赁权、考虑取消电动汽车补贴、高效率审批许可释放能源优势、尽快重新审查批准液化天然气出口项目的申请等。此外，特朗普考虑2月1日起对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税，据EIA数据，2024年10月美国进口原油636万桶/日，其中，来自于加拿大/墨西哥的进口为398/38万桶/日、占比63%/6%，从两国进口的到岸均价为66美元/桶，因此，若关税政策落地，美国从两国的原油进口成本将提高17美元/桶。随着特朗普上任，俄罗斯受制裁带来的油价高涨情绪有所回落，尽管特朗普鼓励增产，但一方面，增产变现仍需要时间；另一方面，加收关税可能也会推高美国的能源成本，因此，我们预计，油价或仍将维持高位。 美元指数下降；油价下跌；东北亚LNG到岸价格上涨。截至1月24日，美元指数收于107.49，周环比-1.93个百分点。1）原油：布伦特原油期货结算价为78.50美元/桶，周环比-2.83%；WTI期货结算价为74.66美元/桶，周环比-4.13%。2）天然气