国海证券：志邦家居（603801）-业绩快报点评：业绩稳健增长，经营韧性彰显

志邦家居(603801)事件：志邦家居发布2022年业绩快报：2022年公司预计实现营业收入53.89亿元，同比+4.58%，归母净利润5.36亿元，同比+6.07%，扣非归母净利润4.97亿元，同比+8.03%。2022Q4，公司预计实现营业收入18.72亿元，同比+2.25%，归母净利润2.21亿元，同比+7.70%，扣非归母净利润2.00亿元，同比+17.55%。投资要点：房地产供给端政策利好频出，工程业务得到优化。据2022Q3数据，工程业务贡献公司约25%营业收入。2022年11月以来，地产端“三箭齐发”，房地产供给端政策利好频发。伴随政策落地，行业信心逐步恢复，景气度回升，公司工程业务主要客户交付增多。同时公司在工程业务领域风险控制能力较强，在地产风波中尚未出现巨额减值，工程业务接单及转化在风险可控情况下得到优化。零售业务持续渠道创新与品类融合，整装渠道有序推进。1）公司2022年在维持橱柜门店相对稳定的情况下，加大衣柜、木门开店，主导大店、融合店开拓，并持续发力直播电商、拎包、公司团购、社区等创新渠道，拓宽增长空间，持续加大对加盟商营销赋能。2）公司于2022年中提出整家