国海证券：东方电气（600875）-2022年业绩快报点评：订单充足，盈利能力稳步提升

东方电气(600875)事件:东方电气发布2022年业绩快报：2022年公司预计实现收入550-560亿元，同比增加15%-17%；预计实现归母净利润27.5-29.8亿元，同比增加20%-30%。2022Q4公司预计实现收入144~154亿元，同比增加0%~7%；预计实现归母净利润2.5~4.8亿元，同比-41%~+13%（中枢-14%）。投资要点:全力以赴保交付或预示订单充足，毛利率提升+费用管控拉动盈利能力稳步提升。2022年公司收入预计同比增长15%-17%，一是因为公司抢抓行业复苏机遇，新增订单保持稳步增长；二是因为公司持续推进数字化转型和精益制造，全力以赴促生产保交付，销售规模持续增长。2022年公司预计归母净利润增速高于收入增速，预计净利率5.0%-5.3%，同比增加0.2-0.5pct，一是因为产品毛利增加，二是因为公司进一步加强各类费用支出管控，开源节流、降本增效，不断提高精细化管理水平和成本管控能力。火电主机量价齐升，公司火电业绩有望超预期。电力短缺常态化背景下，煤电、核电作为基荷能源，投资有望提速。其中，火电建设周期相对更短，成为电力保供的关键。按照火电建设周期2