太平洋证券：农林周报（43期）：布局养殖触底反击，紧跟种业政策演进

一、市场回顾农业指数上涨，表现好于大市，子行业中畜禽养殖和饲料涨幅领先。1、上周，申万农业指数上涨0.47%。同期，上证综指下跌0.98%，深证成指下跌0.28%。2、8个二级子行业涨跌各半，4个上涨子行业中饲料、农业综合和畜禽养殖幅领先。3、前10大涨幅个股集中在饲料和畜禽养殖板块，前10大跌幅个股集中在种植板块。涨幅前3名个股是晨光生物、安琪酵母和海大集团。二、投资建议我们坚定认为，当前阶段猪周期底部基本探明，4季度猪价不排除超预期反弹，继续看好生猪养殖板块的触底反击投资机会。此外，种业政策环境不断优化，且玉米种业库存将创新低后提升种子提价预期，行业景气持续高位，建议关注高景气玉米种业的投资机会，推荐行业优质龙头。1、养殖产业链：1）生猪养殖：布局养殖触底反击，重点推荐优质公司。据统计，截至上周末（10月29日），全国22省市生猪出厂价为15.95元/公斤，周环比涨幅12%，超出市场预期。我们坚定认为，现阶段猪价已经进入触底反弹时期，4季度反弹力度不排除会超预期。成本方面，3季度业绩报告落地，据我们测算，牧原和天康等公司生猪产品头均亏损幅度明显小于行业均值，进一步验证了其在成本控制