民生证券：王府井（600859）-2023年1-2月经营表现点评：1-2月经营表现开门红，“有税+免税”业务格局稳步打开

王府井(600859)1-2月整体经营概况：公司1-2月规模销售同比增长近13%，实现了市场重启后的开门红，且去年同期为高基数。公司1-2月规模销售同比增长近13%，实现了市场重启后的开门红。从2022年Q1表现来看，受就地过年政策影响，2022Q1营收为33.14亿元，相对为高基数状态，因此今年公司1-2月份实现同比增长侧面体现出在出行场景修复以后线下消费的良好修复态势。有税业态恢复态势喜人，均较同期实现增长，奥莱恢复强劲，自营业务增长亮眼。1）线下业态方面，公司百货、奥莱及购物中心业态受消费复苏的影响，均较同期实现了增长，奥莱和购物中心业态受新生活方式消费的带动，呈现出较为明显的恢复态势，其中奥莱业态规模销售同比超26%，购物中心业态规模销售同比增长近10%。分地区看，西安、内蒙古、太原、昆明、银川、河南六个地区经营情况较好，表现出区域深耕、协同促进的良好局面。2）全渠道业务方面，公司持续推动旗下门店通过直播、微商城、微信群、企业微信、小红书推广等多种销售及导流方式，为经营提供大力支持，公司1-2月线上销售同比大幅增长近50%；3）自营业务方面，公司旗下买手制潮奢品牌集合店睿锦尚品