国盛证券：银行：本周聚焦-TLAC正式稿落地，影响几何？

事件：《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》发布10月29日，央行、银保监会和财政部发布了《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》与2020年发布的征求意见稿区别较小，整体看主要延续、落地了巴塞尔协议III、全球金融稳定理事会（FinancialStabilityBoard，后简称FSB）此前的思路，并没有额外新增要求，且市场早已有所预期，金融机构也提前做好了一定准备。1、中国版TLAC落地：国有四大行合计静态缺口在2.2万亿左右。为防范“大而不能倒”，2008年金融危机后TLAC要求应运而生，主要是指全球系统重要性银行（G-SIBs）进入处置阶段时，可以通过减记或转为普通股等方式吸收损失的资本和债务工具的总和。TLAC工具与常用的“资本金”概念类似，但有所不同：1）以各级资本为基础。包括核心一级资本、其他一级资本和二级资本，但是不包括要求计提的储备资本、逆周期资本和系统重要性附加资本；2）在此基础上，TLAC还包括了其他合格债务工具。这种债务工具要求能够减记或转换为普通股，清偿顺序排在存款等一般债权之后。目前我国符合合格债务工具的种类较少，仅近年银行加大发行的永续债（当前国