申港证券：钢铁行业2021年三季报点评

市场回顾：截至10月29日收盘，钢铁板块下跌3.91%，沪深300指数下跌1.03%，钢铁板块涨幅落后沪深300指数2.88%。从板块排名来看，钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第23，年初至今涨幅为30.7%，在申万28个一级行业中位列第5位。每周一谈：2021Q3营收环比降2%，归母净利环比降35%；2021前三季度钢铁行业上市公司合计实现营业收入18554亿元，同比增长51%，归母净利规模为1086亿元，同比增长159%；2021Q3钢铁行业上市公司合计实现营业收入6581亿元，环比下降2%，归母净利规模为324亿元，环比下降35%；2021三季报毛利率与净利率同比上升，较中报回落；2021年前三季度上市钢企综合销售毛利率、净利率同比回升1.77pct、2.63pct，三季度粗钢压减政策影响钢厂产量，前三季度行业销售毛利率由半年报中的13.32%回落至12.53%，行业销售净利率由半年报中的6.93%回落至6.37%；产量回落影响钢企盈利，寻找高确定性标的；按照现有数据，若粗钢压减目标为全国产量平控，四季度我国粗钢产量同比降幅为4.51%，这一幅度与三季度13.17%的降幅相