国金证券：大宗及贵金属周报：联储放鹰不改加息停止预期

行情综述&投资建议本周（11.6~11.10）内A股上涨，沪深300指数收涨0.07%，有色金属跑输大盘，收跌0.79%。个股层面，豪美新材、斯瑞新材、和胜股份涨幅领先；盛达资源、云铝股份、龙磁科技跌幅靠前。工业金属：1）铜：本周LME铜价格-1.64%至8034.5美元/吨，沪铜价格-0.46%至6.75万元/吨。三大交易所+保税区铜库存去库0.78万吨至24.87万吨，其中LME去库0.06万吨至18.00万吨，SHFE去库0.57万吨至3.48万吨，COMEX去库0.02万吨至1.85万吨，保税区去库0.13万吨至1.53万吨。本周铜价涨后回落，周四国内公布10月CPI及PPI数据，国内通胀下行对铜价支撑减弱，铜价有所下行。本周进口铜精矿TC持续下降，冶炼企业库存维持低位且推迟购买，主要交易11-12月船期货物。下游需求方面，精铜杆企业零单有所减少、长单持平，但市场电解铜现货偏紧，社会库存延续下降，同时进口盈利可观，保税区维持出库。2023年全球铜矿供给虽边际宽松，但粗炼端产能相对矿端增速较为有限，因此矿端过剩大概率无法顺利传导至精铜供需平衡，预计2023年精铜环节依然维持供给缺