东方财富证券：爱旭股份（600732）-2022年年报点评：业绩扭亏为盈，ABC业务发展提速

爱旭股份(600732)【投资要点】公司发布2022年年度报告，业绩扭亏为盈。公司2022年实现营业收入350.75亿元，同比增长126.72%，实现归母净利润23.28亿元，处于业绩预盈公告区间中位，实现大幅扭亏为盈；实现扣非归母净利润21.65亿元。其中2022Q4实现营业收入92.46亿元，实现归母净利润9.38亿元，环比增长18.14%。2022年公司综合毛利率13.73%，同比提升8.14pct。PERC电池量利齐升，单瓦盈利逐季改善。2022年大尺寸PERC电池供不应求，带动公司出货量快速增长，公司2022年全年实现出货34.42GW，同比增长82.56%，全年平均单瓦盈利约0.06-0.07元/w，我们推算公司Q4单季度出货约8.5-9GW，环比Q3基本持平，单瓦盈利约0.10-0.11元/w。展望未来，2023H1大尺寸PERC供给仍然偏紧，公司大尺寸电池产能占比达95%以上，公司全年单瓦盈利有望保持相对高位。ABC项目加速推进，25GW电池、组件产能枕戈待旦。2022年公司推出N型背接触ABC电池产品，具备美观、转换效率高、温度系数好、易于薄片化等优点，目前ABC电池