光大证券：中国化学（601117）-深度跟踪报告：“工程+实业”双轮驱动，打造新材料创新平台开拓第二增长曲线

中国化学(601117)中国化学的工程能力是实现化工品由实验室通向工业化的桥梁：由于实验室和工业化生产较大的差异性，要实现一项化工产品从实验室到工业化生产的过渡往往需要数十年甚至上百年的时间。中国化学作为联系科学技术和现实生产力之间的桥梁，充分发挥“产学研设”协同创新模式，利用现有的工艺技术研究、工程放大和系统集成能力，在从实验室到工业化的科技创新链条中能够发挥关键作用。公司是国内化学工程行业绝对龙头，技术积淀深厚：公司是目前行业内资质最齐全、功能最完备、业务链最完整、知识技术相对密集的工程公司，在基础化工、石油化工和煤化工上具备领先优势，且在国内外占据较大市场份额。2016年以来，公司研发支出及占总收入比重逐年增加，其中大部分用于化工材料产品研发，部分用于化学工程。2021年公司研发投入达到47.4亿元，同增24.6%，近五年复合增长率26.5%，近3年研发投入超百亿，远超国内同业公司。公司打造新技术、新材料平台型企业，灵活机制加速实业潜力释放：公司坚持实施“创新驱动”和“科技兴化”战略，建立了“1总院+多分院+N平台”的技术创新平台体系。并借助国企改革东风，灵活机制注入发展新的动能