开源证券：金埔园林（301098）-公司信息更新报告：净利润水平保持稳定，发行可转债助力长期发展

金埔园林(301098)已签未完工订单充裕，发行可转债助力长期发展，维持“买入”评级金埔园林发布2023年中报。实现营收4.3亿元，同比微降0.3%。毛利率30.0%，同比减小3.7pct，盈利能力有所下滑。公司成功发行可转债，助力公司业务长期向好发展。已签未完工订单充裕，看好公司未来业绩有所回升，我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为0.9、1.0、1.3亿元，摊薄后EPS为0.55、0.65、0.80元，当前股价对应PE为24.1、20.4、16.5倍，维持“买入”评级。营收规模同比微降，盈利水平基本持平2023年上半年，公司实现营业收入4.3亿元，同比微降0.3%；实现净利润5146.2万元，同比增长4.0%，但归母净利润为4530.4万元，同比减少6.4%。整体结算毛利率30.0%，同比减小3.7个百分点，归母净利率10.5%，同比降低0.7个百分点。我们认为公司盈利水平下降主要原因源于：（1）2022年施工进度减缓，导致2023上半年结转项目减少；（2）结转项目中公司权益比例减小；（3）公司规模扩张使得营业成本投入增加；（4）利润总额增加导致所得税费用有所