华西证券：公用事业：Pilbara竞拍价格已近长协预期，利润大幅移向上游

事件概述:10月26日，澳洲锂矿供应商Pilbara进行了第三次线上拍卖，本次拍卖最后价格定格在2350美元/吨，共10000吨锂精矿，品位5.5%。分析与判断:锂精矿竞拍2350美元/吨成交，2022Q1长协仍将继续上涨。10月26日，Pilbara锂精矿竞拍成交价2350美元/吨，按照折SC6.0（包含运费）计算，约等于2629美元/吨（CIF，中国），生产加工一吨碳酸锂的成本约为17.45万元。而截至到10月26日，百川盈孚数据显示的电池级碳酸锂报价为19.55万元/吨。按照当前价格来看，加工企业扣除三费后利润微薄，本轮锂资源价格上涨周期利润分成，澳洲矿企占八成，中国纯加工企业只有两成，利润大幅移向上游。回顾这三次拍卖，第一次在三小时内共有62次出价，成交价1250美元/吨，发货日期约1个月后；第二次在两小时内共出价48次，成交价2240美元/吨，发货日期约2个月后；第三次在45分钟内共出价25次，成交价2350美元/吨，发货日期3个多月后。综合比较而言，竞拍时间缩短、出价次数减少、交货时间推迟，但依旧挡不住锂精矿价格创新高，凸显了市场对锂精矿的刚性需求。当锂精矿长协价格滞后时，