万联证券：房地产行业跟踪报：销售回暖，竣工修复

行业核心观点：房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。投资要点：投资：投资增速下滑幅度显著收窄。2023年1-2月房地产开发投资完成额下滑5.7%，较2022年下滑幅度收窄4.3pct，预计主要是受益于施竣工端回暖，但受制于土地购置费的滞后影响整体表现仍较弱。开竣工：新开工面积下滑幅度明显收窄，竣工面积自2022年以来首次实现正增长。2023年1-2月施工面积累计增速为-4.4%，较2022年下滑幅度收窄2.8pct。1-2月新开工面积同比下降9.4%，降幅收窄30pct，并连续21期单月数据负增长，环比2022年12月，下滑幅度收窄34.9pct。在“保交楼”相关政策发力下1-2月竣工面积同比增长8%，自2022年以来首次实现正增长。土地：百城土地市场