民生证券：当升科技（300073）-2023年半年报点评：国际化领军者，新技术遍地开花

当升科技(300073)事件说明。公司发布2023年半年报，实现营收84.02亿元，同比-7.80%；归母净利润9.26亿元，同比+1.46%；扣非净利润10.65亿元，同比+9.28%。经营活动产生的现金流净额高达4.60亿元，同比+2270.41%。国际化战略提升量利空间，业绩强韧。出货量方面，23Q2出货预计1.6万吨，环比+14.29%，保持良好增长。盈利方面，23Q2单吨扣非净利预计3.9万元/吨，环比+34.70%，在锂盐价格大幅波动下仍保持高位。整体看，2023上半年公司正极材料出货合计3万吨，利润高企彰显过硬产品力。展望：出口海外的产品价格传导相对顺畅且付款条件较好。公司凭借较强的技术实力深入践行国际化战略，成果斐然，未来有望继续保持先发优势。产品矩阵丰富，匹配国际一线客户。产品丰富：公司正极材料在动力与储能领域兼有应用，产品系列涵盖高镍、超高镍、中镍高电压、四元材料，与此同时横向拓展其他品类，磷酸（锰）铁锂、钴酸锂、固态电池正极、钠电正极以及富锂锰基材料的产业化均取得良好进展：1）超高镍：已导入多家客户圆柱电池项目。2）磷酸（锰）铁锂：成功导入国内一流动力及储能电池客