国金证券：工业富联（601138）-多业务发力，数字经济驱动第二增长极

工业富联(601138)业绩简评2023年3月14日，公司披露22年年度报告，报告期内实现营收5118.5亿元，同比增加16.4%；归母净利润200.7亿元，同比增加0.3%；扣非归母净利润184.1亿元，同比下降0.9%。业绩基本符合预期。经营分析业绩创历史新高，毛利率环比改善。报告期内，公司营收同比增长16.4%，三大主营业务均实现双位数增长，其中通信网络设备、云计算和工业互联网分别实现收入2962/2124/19亿元，同比增长分别为14.4%/19.6%/13.5%。22年成本端有所承压，全年毛利率7.26%，同比增加1.05PP，第四季度毛利率8.08%环比改善。公司加大现金分红力度，2018-2020年分红占当年度归母净利润比例分别为15.2%/21.4%/28.5%/50%，22年再次提高至54.4%，拟派现金红利109亿元。持续拓宽业务版图，三大主业均实现双位数增长。元宇宙、AIGC等增量应用拉动算力激增与网络扩容需求，通信设备方面，公司提供全面的网通产品解决方案，持续深化MassiveMIMO、5G+垂直应用布局，5G设备营收、网络设备营收增长均超过20%，并持续关注下