国金证券：新凤鸣（603225）-业绩持续复苏的长丝龙头！

新凤鸣(603225) 业绩简评 新凤鸣于2024年4月25日发布公司2024年第一季度报告，2024Q1公司实现营业收入144.52亿元，同比增加15.53%；实现归母净利润2.75亿元，同比增加45.25%。公司业绩符合预期。 经营分析 长丝下游消费需求恢复良好，长丝开工负荷维持较高水平：2024Q1下游织机开工率均值达到54.95%，同比+15.15pct，尤其为春节后下游织机开工率迅速回升，相较于2023年年初显著改善。2024年以来涤纶长丝开工负荷维持在较高水平。2024Q1涤纶长丝开工负荷均值为86.76%，同比+13.31pct。 产品销售情况良好，长丝库存维持合理水平：公司2024Q1涤纶长丝产品销量达157.82万吨，同比增加8.80%，涤纶长丝产品销售收入达114.50亿元，同比增加19.96%产品销售情况良好。与此同时，涤纶长丝库存维持合理水平，2024Q1POY/FDY/DTY库存水平均值分别为20天/20.5天/25天，分别环比增加4.67天/增加0.71天/减少1.33天，整体维持合理库存水平，伴随行业景气持续回升，公司生产经营活动有望保持平稳运行。 长丝价