华西证券：公用事业：Wogdina单线25万吨产能重启，难改2023年前供需紧张格局

事件概述:10月25日，MineralResources发布公告称，将重启Wodgina矿山三条25万吨/年锂精矿加工产线中的一条，预计将在2022年三季度开始生产锂精矿。分析与判断:矿山资源禀赋优秀，但历史上并未实现大规模量产。Wodgina矿山矿产资源量25920万吨，品位1.17%，含氧化锂303.26万吨；矿石储量15190万吨，品位1.17%，含氧化锂177.72万吨，设计锂精矿产能75万吨/年，品位6%，矿山剩余年限大于30年。虽然Wodgina矿山设计产能高达75万吨/年，但从历史来看Wodgina矿山并未实现过大规模量产。该矿山于2017年2月开始采矿作业，2017年4月第一船锂辉石原矿运往中国。2018年三季度之前，公司以生产和出口锂辉石原矿为主，后停止销售锂辉石原矿，开始销售价值更高的锂精矿。3座锂辉石精矿选矿厂，年产能各25万吨，于2018年3月开始建设，分别于2019年3月、2019年6月、2019年11月开始调试，但整个矿山于2019年11月开始停产维护，实际精矿生产量非常少，所以矿山复产以后，真正产量如何有待检验。率先重启一条25万吨产线，2023年锂精矿供