首创证券：汽车行业简评报告：特斯拉3季度业绩创新高，国内市场缺芯缓解逐步兑现

核心观点特斯拉3季度业绩创新高1、特斯拉3季度交付量高增驱动营收增长。公司Q3营收为138亿美元，其中汽车业务营收121亿美元(含2.8亿美元积分收入)，同比+58%。特斯拉Q3汽车交付量为241,391辆（同比+73%），其中Model3/Y交付232,102辆（同比+87%）、ModelS/X交付9,289辆（同比-39%）。单车均价为5.0万美元，同/环比分别-0.5万美元/-0.1万美元。2、3季度规模效应下毛利率增长驱动利润率创新高。公司Q3净利润达16亿美元，同/环比分别+389%/+42%。拆分来看，3Q21汽车业务毛利润达37亿美元（同比+74%），汽车业务毛利率达到历史最高点30.5%（同/环比分别+2.1pct/+2.8pct），单车毛利为1.5万美元，同/环比分别+0.1万美元/持平。在毛利率驱动下，3Q21公司营业利润率/净利率分别达到达到14.9%/12.0%，均创历史新高。3、发展展望（基于公司官网问答）。1）产能：产销目标为年化50%的增长，弗里蒙特工厂在过去12个月产量为43万辆，上海工厂仍在进行产能爬坡，德国工厂今年年底实现首辆车下线（不对外销售）；2