财通证券：刀具行业深度报告：高端市场逐步突破，行业成长潜力巨大

刀具是“工业牙齿”，硬质合金刀具占据主要市场：刀具是在机械制造中用于切削加工的工具，也被称为切削工具。切削加工占整个机械加工工作量的90%，高效刀具可以提高加工效率，因此被称为“工业牙齿”。根据QYReasearch报告2017年全球切削刀具消耗量约为340亿美元，预计2022年全球消耗量可达到389.84亿美元，2021年我国刀具消费总额达到了477亿元。传统刀具的加工效率和加工精度较低，将逐步被可转位刀具和整体刀具替换，硬质合金依靠较强的综合性能占据全球切削刀具市场的63%，而高速钢刀具是第二大品类。硬质合金刀具的上游为碳化钨粉和钴粉制造商，碳化钨粉是最主要的原材料，行业中游是刀具制造商，行业下游为刀具应用，主要包括通用机械、汽车、航空航天、模具等行业。欧美日韩占据国内高端市场，数控刀片国产化率仅30%左右：国内刀具分为三大梯队，第一梯队是欧美企业，包括山特维克集团、IMC集团、肯纳金属集团等，欧美企业在高端市场具有领导地位，尤其是航空航天、军工领域。第二梯队是日韩企业，包括日本三菱、日本泰珂洛、日本京瓷、韩国特固克等，日韩企业产品性能高于国内品牌。第三梯队是国内制造商，包括株洲钻