东方证券：商业贸易行业2023年1-2月社零数据点评：1-2月消费显著复苏，预计3月线上增长弹性较强

核心观点国家统计局于3月15日正式发布2023年1-2月社会消费品零售数据。2023年1-2月社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额70409亿元，增长5.0%社零增速向上修复，消费复苏开启。1）1月国家出台多项促经济、稳增长政策，推动经济运行在年初稳步回升，1-2月社会零售品总额同比3.5%（月环比+5.3pct），增速高于万得一致预期2.94%。2）分地区看，乡村表现继续优于城镇：1-2月城镇消费品零售总额同比3.4%（月环比+5.2pct），乡村同比4.5%（月环比+5.8pct），同比增速及环比改善幅度方面乡村表现优于城镇。3）分类型看，餐饮消费显著复苏：1-2月商品零售总额同比2.9%（月环比+3.0pct），其中限额以上单位商品零售总额同比1.5%；餐饮零售总额同比9.2%（月环比23.3pct），其中限额以上单位餐饮零售总额同比10.2%，随着疫情管控的放开及感染高峰期过去，国内餐饮消费恢复正增长，环比大幅改善。必选消费表现稳健，可选品类有所分化。必选消费增速恢复，1-2月同比分别为日用品3.9%、饮料5.2%、粮油食品9.0%