民生证券：复旦微电（688385）-2023年三季报点评：FPGA营收持续高增，加大研发蓄力行业回暖

复旦微电(688385)事件：复旦微电10月30日晚发布2023年三季报，公司前三季度实现收入27.38亿元（YoY+1.25%），归母净利润6.5亿元（YoY-24.33%），扣非归母净利润6.04亿元（YoY-27.75%）。对应3Q23单季度，公司实现收入9.42亿元（YoY-6%，QoQ-4.57%），归母净利润2.01亿元（YoY-38.88%，QoQ-23.04%），扣非归母净利润1.89亿元（YoY-40.41%，QoQ-19.75%）。FPGA营收持续高增，成公司第一大业务。分产品线来看，2023年前三季度，公司安全与识别芯片、非挥发性存储器、智能电表芯片、FPGA及其他产品、测试服务收入（合并抵消后）分别实现收入6.38、8.56、1.89、9.1和1.45亿元，同比增速分别为-13.57%、19.39%、-59.23%、48.61%和-12.41%，营收占比分别为23%、31%、7%、33%和5%，其中FPGA及其他产品在行业需求下行的情况下继续逆势保持高速增长，公司业务结构进一步优化，FPGA及其他产品成为公司第一大业务来源。毛利率短期承压，研发费用持续高增。公司