申港证券：钢铁行业研究周报：需求再度转弱 三季度盈利环比多回落

投资摘要：市场回顾：截至10月22日收盘，钢铁板块周下跌1.67%，沪深300指数上涨0.56%，钢铁板块涨幅落后沪深300指数2.23%。从板块排名来看，钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第25位，年初至今涨幅为36.01%，在申万28个板块中位列第5位。每周一谈：九月粗钢产量大幅回落，需求端短期转弱：根据国家统计局已发布的粗钢产量数据，2021年1-9月粗钢产量共计8.06亿吨，同比增长2%，9月单月粗钢产量7375万吨，同比下滑21.2%，正如我们预期，在限产加严叠加能耗双控政策的影响下粗钢产量加速回落，按照现有数据，若目标为全国粗钢产量平控，9-12月我国粗钢产量同比降幅为4.51%，这一幅度较三季度整体降幅13.17%相比显著收窄，四季度产量收缩力度或有所放缓；国庆假期后钢材消费反弹持续期较短，传统旺季期间需求的大幅回落令市场对其持续性有所担忧，9月地产、基建投资以及下游汽车等行业销售普遍回落加剧了这一现象，关注后期基建方面投资改善的可能性；产量受限产政策、能耗双控等因素影响，三季度钢企利润环比普遍收窄：截止10月24日钢铁板块已公布三季度报告的有6家（中信特钢、河钢股份