国金证券：轻工造纸行业周报：箱板瓦楞纸继续涨价，关注地产税改革试点

行业观点更新：造纸：本周造纸板块涨1.3%，从本周的细分数据看，箱板瓦楞纸仍然是表现最好的纸种，开工率继续环比提升，同时库存分别环比降2.75%、6.2%，价格环比继续上涨114元/吨、260元/吨。本周文化纸和白卡纸价格开始环比上涨，同时开工率有所恢复，铜版和双胶纸开工率分别环比升3.3%、0.17%，库存天数分别环比降低1%、1.4%。白卡纸本周开工率环比上升4.5%，库存天数环比增0.3%。当下，在终端需求不旺的背景下，下游补库的意愿成为影响纸价走势的关键。木浆方面，本周针叶浆价继续大幅下跌，跌至5540元/吨（环比跌348元/吨），期货价格跌至5034元/吨。阔叶浆价继续走低，跌破4500元/吨，至4474元/吨。继续看空浆价。家居：本周30大中城市成交面积（当周值）同比下降30.8%，累计较19年/20年同期分别上升6.7%/14.5%。但本周家居板块表现不俗，板块上涨5.4%，催化因素仍在于国家有关部门再度强调保障合理的刚需，地产悲观预期得到修正。我们仍然强调4Q是配置头部家居标的的时间窗口。电子烟：10月21日香港立法会通过了全面禁止电子烟等新型烟草产品的相关法案，但香港