华安证券：华光环能（600475）-热电业务构筑业绩基石，氢能&火改蓄势待发

华光环能(600475) 主要观点：（6018 业绩77） 公司公布2024H1业绩，实现营收57.58亿元，YoY+15.3%；实现归母公司净利润3.97亿元，YoY-3.02%；实现扣非归母净利润2.03亿元，YoY-研究/公司47.08%。其中2024Q2实现营收28.59亿元，YoY+2.53%;实现归母净利点评润2.11亿元，YoY+11.71%;实现扣非归母净利润0.22亿元，YoY-86.86%。 环保设备业务回暖，热电运营业务增长稳定 ①装备制造：环保设备营收5.44亿元，YoY+60.2%，主要系燃机余热锅炉和垃圾焚烧锅炉需求提升；节能高效发电设备营收1.91亿元，YoY-4.9%，主要系市场竞争激烈，锅炉订单价格下降。②工程与服务：市政环保工程与服务营收12.33亿元，YoY+7.2%，主要系污泥处置收入增加；电站工程营收5.98亿元，YoY-47.9%，主要系光伏组件价格波动和新能源消纳形势严峻导致光伏装机量下降。③项目运营管理：环保运营业务营收3.34亿元，YoY+2.5%，主要系产能提升和项目精益管理带动业务增长；热电及光伏电站运营营收27.46亿元，YoY+