中泰证券：银行业月度跟踪：10月核心定价在3季报行情以及化债主线

投资要点月度行情回顾：1.本月板块表现：本月股票市场整体下跌幅度较大，沪深300指数下跌3.2%，银行板块整体下跌3.9%，银行跌幅略高于沪深300。从银行板块估值情况看，国有行、股份行、城商行板块最新PB分别为0.53、0.49、0.57，较上月分别下降2、4、4bp。2.本月个股涨跌情况：本月A股银行整体下跌，上涨的银行主要是高股息和高业绩支撑的大行和农商行；H股银行整体下跌，上涨的主要是和地方政府化债有关的地区银行。1）本月除第一周为国庆假期休市以外，第二周整体有节后的回升，而第三周到第五周集中下跌，下跌的原因主要预计是银行三季度报陆续发出，银行整体经营业绩承压，息差超预期下行，造成板块整体跌多张少。2）A股累计月涨跌靠前5的个股分别是渝农商行、中国银行、工商银行、常熟银行、农业银行，月涨幅分别为6.25，3.45，1.07，0.55，-0.28个百分点，一方面是低估值高股息的大行和渝农商行，另外就是业绩表现较好的常熟银行，整体上是高股息+高业绩的银行占优。3）H股涨跌幅前5的个股分别是贵州银行、天津银行、大新金融、广州农商银行、威海银行，累计月涨幅分别为11.84，8.43，6