安信证券：交通运输行业周报：双11预售启动，冬春航季供给增速收窄

快递：双11预售本周正式开启，关注电商需求变化；9月派费顺利传导终端提价，关注行业价格中枢上移带来的盈利弹性。1）天猫双11预售当日超预期，关注后续需求变化：10月20日晚8点，天猫双11开启预售。当日李佳琦、薇娅直播间成交额分别达到106.5、82.5亿元，较去年39.1、38.7亿元增长显著。截止当日24点共产生雅诗兰黛、兰蔻等5个过亿直播间，近60个千万直播间。我们认为双11当日预售超预期一定程度上受到今年预售时间提前、直播时长远超去年影响，同时今年双11品牌平均折扣力度较大。在直播电商等新销售形式推动下，双11旺季整体销售情况有待进一步跟踪观察。2）9月派费顺利传导终端提价，需求略有下滑：9月各上市快递企业业务量增速分别为：顺丰+21.70%（环比-11.43pts）、韵达+11.28%（环比-7.67pts）、圆通+19.35%（环比-7.97pts）、申通+16.23%（环比+0.34pts）。顺丰件量稳健增长，预计时效件增速在两位数以上；通达系增速分化，圆通增速维持同行领先地位。9月份各家单价情况分别为：顺丰同比-4.7%，环比+10.1%（升1.62元）；韵达同比-0.