信达证券：机械设备行业周报：风力发电成本结构拆分

本期内容提要:本周专题：风力发电运营的总成本中设备折旧占绝大比重，度电成本需考虑发电量因素，发电量与地区风能资源和风电设备条件紧密相关。随风电机组建设成本的持续下降，我国风力发电成本已降至较低水平，目前在对应上网电价0.45-0.50元/度的资源区，我们测算风力发电的度电成本约0.2元，考虑期间费用、资产减值以及所得税等因素的完全成本约0.30-0.35元/度，陆上风电已基本实现火电发电侧平价，而区别在于风电还有较大的降本空间。风电建设成本中设备购置占比最高，陆风超过70%，海风超过50%。风电整机成本构成中以叶片、齿轮箱和发电机为主。风电行业风机单机容量大型化的趋势明确，单机大功率提高发电量，摊薄设备和非设备成本，同时降低风速要求，提高发电小时数，大兆瓦、高可靠性、高经济效益的风电项目占比逐步提升。金风科技上半年末的在手订单中3/4S平台机型订单容量超过8.6GW，占比从去年底的39%大幅提升至58%。风机大型化和技术迭代驱动，陆上和海上风电机组招标价格均呈现快速下降态势，三季度陆风中标项目均价2566元/KW，延续下降，海上风电向平价快速迈进，海风机组投标均价过去一年的降幅超过30