中国银河：中航电测点评报告：重组有望年内完成，华丽转型再起航

中航电测(300114) 事件：公司发布2024年三季报，前三季度公司实现营业收入为11.88亿元，同比下降3.05%；归母净利润为1.03亿元，同比增长4.08%。 24Q3同比由亏转盈,毛利率持续改善：因全球经济增长放缓、国内有效需求不足，叠加航空军品行业政策调整，公司前三季度公司实现营业收入11.88亿元，同比下降3.1%；实现归母净利润1.03亿元，同比上升4.1%。其中24Q3营收3.70亿元（YoY+4.9%，QoQ-24.8%），归母净利0.19亿元，同比扭亏为盈，环比减少69.9%。公司前三季度毛利率36.9%，同比上涨4.1pct，其中Q3毛利率37.0%，环比改善0.9pct。 大幅上调关联交易额度，重组有望于年内完成：公司10月14日发布公告，大幅上调2024关联交易额度，其中2024年采购商品、接受劳务预计额从2.0亿元上调至320.0亿元，出售商品、提供劳务预计额从7.0亿元上调至55.5亿元，此次调增主要为新增成飞关联交易，为后期的资产交割做准备。我们预计，重组或将于年内完成，届时，航空工业成飞将成为公司的全资子公司。此外，公司已于8月5日取得注册批复，有效