首创证券：韵达股份（002120）-公司简评报告：量价同比略有承压，降本提效盈利显著改善

韵达股份(002120)核心观点事件：公司发布2023半年报。公司2023H1实现营业总收入215.74亿元，同比-5.58%；实现归母净利润8.69亿元，同比+57.68%；扣非后归母净利润7.89亿元，同比+47.97%。其中，公司2023Q2实现营业总收入111亿元，同比-1.70%；实现归母净利润5.1亿元，同比+151.72%；扣非后归母净利润4.44亿元，同比+234.09%。业务量及单价同比承压。23H1公司达成快递业务量84.02亿票，同比下降1.63%，市场份额由22H1的16.68%小幅下滑至23H1的14.12%，同比-2.56pct，业务量短期承压。从单票价格看，23H1单票快递业务收入为2.45元，同比下降0.08元，主因货品结构变化，叠加公司对平台件结算规则予以调整。积极改善核心成本，增厚网络整体利润。公司2023H1综合毛利率为10.94%，同比+2.27pct。公司以“稳进取、懂市场、善打仗”为原则，调整经营组织结构，引入数字化工具OKR管理思想，建设灵动、扁平、高效的经营体系；同时，充分利用成本管控的企业基因，在保持各环节高效运转的前提下，继续把成本管