国金证券：振华风光（688439）-持续高增长，行业底部拐点将至

振华风光(688439)事件2023年7月20日，公司发布2023年中报业绩预告，2023年上半年预计实现归母净利润2.50-2.60亿元（同比增长50.4%-56.4%），预计扣非净利润2.47-2.57亿元（同比增长49.2%-55.2%），整体业绩表现符合预期。点评国产替代叠加公司市占率提升，Q2同比增速加快。23Q2预计归母净利润1.21-1.31亿元（同比+52.2%~+64.8%）。军用模拟IC国产化需求旺盛，公司积极发挥放大器等核心产品优势、推进自研芯片契合国产需求，市场份额有望持续提升，23Q2业绩或将加速增长。中期调整或在下半年落地，新订单下放牵引全年业绩高增。上半年受下游主机库存积压以及订单延后等因素影响，军工电子元器件公司表现不及预期。十四五中期调整下半年有望落地，新一轮订单下放牵引行业景气度回升，公司全年业绩或超预期。扩展新品类进度加快，长期成长为平台型军工芯片企业。公司大力推进技术创新和新产品开发，已形成贵阳、成都、南京、西安等多个地区研发布局，正拓展时钟缓存器系列、电机驱动系列、Flash系列等新品，未来或可成为重要收入来源，助力公司成长为平台型军工芯片企业