浙商证券：教育行业深度报告：职教学历体系逐渐明晰，民办高教迎新的发展机遇

投资要点职业教育顺应产业发展需求，政策支持态度明朗职业教育改革意在解决产业结构升级背景下劳动力结构性不匹配的难题。职教改革主要有以下方向：1）贯彻1：1职普分流，确保职业教育生源；2)提升职业学历教育吸引力：建立职教高考制度，设立职业大学（本科）；3）坚持服务于产业发展的初衷，鼓励校企合作、产学融合，鼓励社会资本参与到职业教育办学当中来。与K12和早教赛道相比，职教赛道政策明朗，相关公司政策风险小。随着职业教育体系打通，中职升学生源增量25年可达100万随着国家鼓励学历职业教育的政策加码，我们认为，我国的职业教育序列有望迎来历史性的发展机遇，中职-高职-职业大学/职教本科专业应用型大学的办学层次纵向完善、与之配套的职教高考升学路径打通，将显著提升职教序列生源，未来高等教育毛入学率的提升将有赖于职业教育的贡献。我们测算25年中职升学生源增量与20年相比有100万的增长空间。职业本科学额增量25年可达60万，职本和应用型本科学校有望承接我们预计2025年职业本科学额将达到60万左右，这部分学额增量将主要落在：1）职业本科大学，2019-2021每年10所左右通过审批，每所学校年本科招生预计