中航证券：农林牧渔周观点：Q1猪企兑现较好业绩，4月三方生猪产能调增

报告摘要 本期行情（05.10-05.16） 申万农林牧渔行业（0.05%），申万行业排名（20/31）； 上证指数（0.76%），沪深300（1.12%），中小100（0.68%）； 简要回顾观点 行业周观点：《Q1动保行业复苏，关注配置价值》、《Q1宠食延续成长，全球宠食企业叙事配酿》、《3月官方生猪产能调降，关注生猪配置价值》。 本周核心观点 【核心观点】2501生猪板块上市企业兑现较好业绩，4月三方能繁母猪存栏数据调增。考虑生猪板块估值处于历史低位，产能去化等驱动因素在列，养殖优质企业红利属性强，我们认为，从中长期看生猪板块有较好配置价值。 【核心标的】生猪板块：优秀规模养殖集团【牧原股份】、【温氏股份】，具有养殖扩张优化、成长潜力的【神农集团】、【巨星农牧】、【华统股份】等。 25Q1生猪板块上市企业兑现较好业绩，收入方面，25年一季度申万生猪养殖板块上市公司实现营业总收入同比增长19.96%。其中牧原股份实现营业收入同比增长37.26%，温氏股份实现营业收入同比增长11.37%。利润方面，受益生猪养殖成本不断优化，生猪上市企业整体盈利能力提升。2501申万生猪养殖板块上市公