中国银河：消费品零售行业：9月社消增速上拐回升至4.4%，国庆、“双十一”等因素有望持续积极提振四季度消费

事件国家统计局发布最新社会消费品零售数据。2021年9月份，社会消费品零售总额3.68万亿元，同比名义增长4.4%（扣除价格因素实际增长2.5%）。其中，限额以上单位消费品零售额1.39万亿元，同比增长2.8%；除汽车以外的消费品零售额为3.33万亿元，同比增长6.4%。2021年前三季度社会消费品零售总额达到31.81万亿元，同比名义增长16.4%；除汽车以外的消费品零售额为28.60万亿元，同比增长16.3%。分析与判断2020年年初社消受新冠肺炎疫情影响极大，上年前7个月的单月社消增速均为负值，直至8月首次转正回归至正增长区间；2021年前三季度社消总额规模提升4.47万亿元，较2019年同期提升2.14万亿元；其中9月单月较上年同期规模提升0.15万亿元，较2019年同期提升0.23万亿元，本月增幅不再延续前期的收窄趋势，而是出现拐点扩张（上半年单月同比增幅的最小值为0.4万亿元，8月同比增速一度降至0.08万亿元）。横向对比历史数据可以发现，在疫情发生前（以2010-2019年十年区间为参考），9月单月的社消总额同比上年平均会出现约0.24万亿元左右的规模增长，具体规模在0.