浙商证券：医药生物行业专题报告：从百普赛斯上市看生物试剂行业

报告导读2021年10月18日，百普赛斯于创业板上市，生物试剂行业迎来新标的。作为生物试剂重组蛋白细分龙头，如何看待行业的整体空间、公司的成长路径及当前龙头公司的发展是本篇报告主要聚焦的方向。投资要点生物试剂：生物试剂：高增速下的千亿市场生物试剂千亿市场，国内增速为全球两倍。根据Frost&Sullivan统计全球生物科研试剂的市场规模从2015年的128亿美元增长到2019年的175亿美元，年复合增长率为8.1%，预计2024年有望达到246亿美元。而其中，中国生物科研试剂的市场规模从2015年的72亿人民币增长至2019年的136亿人民币，年复合增长率为17.1%，行业增速约为全球平均水平的两倍，预计2024年有望达到260亿人民币。重组蛋白市场：增速高，外资垄断。重组蛋白产品占生物试剂约6%，2019年全球市场约52亿，全国市场约9亿。预计2019-2024CAGR13.6%，显著高于生物药市场规模及生物科研试剂市场规模的复合增长率。生物试剂市场竞争激烈，国内集中度较低，头部外资公司两家占比约40%。2019年百普赛斯的重组蛋白试剂营业收入，按全球市场销售口径统计，在中国国产厂商