太平洋证券：农林牧渔行业周报（第9期）：养殖产能去化，估值底部，长期投资机会显现

报告摘要 一、市场回顾 农业板块整体表现优于大市，饲料子行业涨幅领先。1、上周，申万农业指数下跌0.89%，同期，上证综指下跌1.72%，深成指下跌3.45%，农业板块整体表现优于大市；2、细分来看，六大二级子行业指数涨跌互现，其中饲料和农产品加工涨幅领先；3、前10大涨幅个股主要集中在农产品加工板块，前10大跌幅个股集中在种植板块。涨幅前3名个股依次为宏辉果蔬、统一股份和福成股份。 二、核心观点 行业评级及策略：养殖产能减少，中期有望持续去化，板块估值处于底部，长期投资机会显现，维持推荐。 1、养殖产业链 1）生猪：产能开始回落，板块估值处于底部，重视长期投资机会猪价小幅下跌。上周末，全国生猪出厂均价14.5元/公斤，较上周跌0.05元，猪价年后在成本线上方小幅震荡调整，整体走势好于预期；同期，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重89.81公斤/头，较上周持平；全国生猪加工企业开工率为26.25%，较上周升1.45个百分点。短中期来看，需求端，受学校开学等因素的影响，猪肉备货采购需求较年前有所回升；供给端，育肥猪出栏量受前期产能增加的影响将逐渐上升，但出栏体重稳中有降，供需双增下，预计猪